粟坤全
上周（10月23日—27日，下同），增发国债等宏观层面的利好频出，提振了市场信心，助推铁矿石期货价格在上周内反弹冲高。截至10月27日，铁矿石期货主力合约收盘价为889.5元/吨，相比上周低点825.5元/吨上涨7.8%。不过，铁矿石远期合约贴水较为显著，近强远弱的格局较为明显。
在需求端，上周日均铁水产量止降转增，全国新增高炉复产数量多于检修数量，但是钢厂持续亏损局面并未改善，因亏损进而检修的高炉数量也在增加，未来钢厂的生产积极性会进一步受到影响。
截至10月26日，全国247家钢厂产能利用率为90.73%，周环比上升0.11%；钢厂盈利面为16.45%，周环比缩小2.60%；钢厂高炉开工率为82.49%，周环比上升0.15%；日均铁水产量为242.73万吨，周环比增加0.29万吨；进口矿日耗量为295.6万吨，周环比减少0.35万吨。
房地产方面，房地产市场低迷叠加房地产处于下行周期，导致建筑钢材需求依然乏力。1月—9月份，房地产新开工面积累计同比减少23.4%，房屋竣工面积同比增长19.8%，全国房地产开发投资同比下降9.1%，商品房销售面积同比减少7.5%。此外，基建增速进一步放缓，钢材需求保持弱势，对铁矿石的远期需求很可能将弱于当前。
在供给端，近期台风对华南区域船舶靠港的影响消退，上周全国45港铁矿石到港量回落至2280万吨，周环比下降458万吨，降幅为16.7%，较今年均值低4万吨，目前到港量处于低位。由于疏港量出现明显下滑，港口延续累库趋势。截至10月26日，全国45港铁矿石库存总量为11137.16万吨，环比增加95.65万吨；日均疏港量为293.85万吨，环比减少16.40万吨。
宏观方面，国家统计局公布的9月份制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比上升0.5个百分点，重返荣枯线以上，制造业景气水平持续改善，显示出当前我国宏观经济复苏信心加码。前3个季度我国GDP同比增长5.2%，其中第三季度同比增长4.9%，增速略高于预期。9月份，规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速与8月份持平。9月份CPI（居民消费价格指数）同比持平，PPI（生产者价格指数）同比上涨0.4%，反映出需求侧的恢复趋势仍与总体经济走势不同步。总体而言，目前经济增长的基础还是不扎实，叠加复杂动荡的海外环境，导致未来市场运行仍存在较大的不确定性。
综合来看，虽然宏观层面略有改善，但是作为影响黑色产业链的主要因素，房地产远期弱需求依然延续，叠加宏观面因素影响，使铁矿石期货价格保持近强远弱格局。
《中国冶金报》（2023年11月02日 03版三版）
